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公司一个-而券商股的波段是比较大的-山西临汾新闻

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公积金缓缴新政

有人問到前海開源基金有哪些科技類基金,前海開源人工智能基金就是一個配置科技股的基金,另外,前海開源基金有很多基金在過去幾年的業績,可以說是非常傲人的,我看到了昨天的一個報道,給大家分享一下,從2015年5月份5000點的高位,到現在,指數跌了40%,前海開源基金有3隻成立於2015年市場高位的基金,成立以來,截止到今年2月12日都已經翻倍。分別是前海開源工業革命4.0、前海開源國家比較優勢和前海開源再融資股票基金,這3隻基金的收益率全部超過了100%,實現了業績的翻番,遠遠跑贏指數。

春節過後,市場的走勢完全驗證了我的看法,第1天大面積跌停,第2天慣性大幅低開,這第2天的大幅低開,就是一個很好的抄底機會,所以大家一定要堅持價值投資,並且敢於低位抄底,做策略研究就是要有前瞻性,我重點給大家分析大的趨勢,分析行業的變化,不給大家推薦個股。我覺得看清趨勢是非常重要的,當趨勢形成的時候,不要與趨勢為敵。怎麼判斷市場是上升趨勢和下跌趨勢,其實我們一個是看基本面的一些指標,另一個是看技術性的一些指標。

本周A股市場繼續上攻,上證指數一度走出8連陽的走勢,強勢盡顯,雖然周四市場出現了一定的調整,但是我們看到周五大盤再次上攻,上證指數收在2917點,離3000點整數關口已經近在咫尺,這說明投資者的信心已經得到了很好的恢復,逐步從疫情的衝擊中走出來。

第二個可以布局的板塊,就是券商板塊。券商是行情的風向標,往往在行情正式啟動的時候,券商股會先行,並且我們發現券商股的行情都是脈衝式的,一波可能就30-50%,漲上去之後,再震蕩回調,沉寂幾個月時間,再來一波大行情,所以對券商股是要適當的做些波段的。我認為30-50%的一波行情,已經足夠大家做波段了。今天我們看到券商股已經蠢蠢欲動,個別小券商已經衝擊漲停。

我們判斷市場是否是牛市,要從經濟面、資金面以及政策面三個維度來看,為什麼2019年初我能提出A股市場黃金十年?2019年會重回3000點?其實當時我們從政策方面來看,國家要大力發展資本市場,把資本市場定義為國家核心競爭力的重要組成部分,來提振消費能力和信心,同時股市走強有利於增強我國整體的實力,和美國對抗。而從經濟面來看,我國經濟繼續轉型升級,傳統的行業在經濟中不斷萎縮,但是新興的行業卻不斷的崛起,這樣的話,符合經濟轉型方向的公司就會走出獨立行情,比如說消費和科技這兩個大方向。

雖然中國的科技股和美股相比,存在比較大的差距,但是中國擁有廣泛的市場,我們的市場足夠培育一些大的科技龍頭,華為不用說了,他是我們科技行業裏面的佼佼者。華為在5G領域的優勢,已經引起美國的忌憚,所以美國在想各種辦法,來打壓華衛,美國讓他的盟友在5G招標的時候,不要用華為的設備,但是我們看到,由於華為設備性價比高,面對國家利益,很多國家還是選擇用了華為的設備。

我們國家所謂的「BATJ」,即百度、阿里、騰訊、京東,其實他們的商業模式都是複製的美國同行。比如說淘寶學的是亞馬遜,百度學的是谷歌,但是這些不影響他們成為世界級的公司,因為中國的市場特別大,所以大家要密切關注科技股的機會,科技龍頭股,特別是一些細分行業的龍頭,值得大家長期去挖掘、去持有。如果你覺得選科技股難度比較大,因為很多細分行業技術性很強,甚至搞不懂這個公司是幹嘛的,他在行業中有沒有優勢,那你可以直接買入一些科技類的指數基金,或者是主題投資基金。

隨着A股市場的國際化程度不斷提升,外資也成為A股市場的一個重要推動力。現在外資對中國股票配置比例還是嚴重低配,據統計,外資對A股的配置只有2.5%,和中國GDP佔全球16%相比,嚴重被低估,將來外資會繼續大量的流入A股市場。所以從這個角度來看,未來A股市場走強是確定無疑的。當然,當市場出現下跌趨勢的時候,我們也要減倉,最典型的就是在2015年5000點見頂的時候,當時前海開源基金第一個,也是唯一一個高位逃頂的公募基金。我們通過媒體發了公告,提示創業板的風險,將股票型基金、偏股型基金倉位降到10%以下,成功的躲過了隨後三輪股災。

這次疫情屬於突發的利空,它對於我國經濟的影響是短期的,對於資本市場的影響也是一次性的利空,所以在春節開市交易之前,我就給大家講,對於這次疫情的影響不要過度誇大。疫情對於市場的影響,既然是一次性釋放利空,春節開市交易之後,應該就是大盤一步到位的調整。我們看到,在春節開市交易之後第1天,A股市場出現了集體跌停的走勢,市場恐慌性情緒得到了充分的釋放,隨後抄底資金開始入場抄底,包括外資、險資、公募基金等均在市場產生黃金坑之後,抄底優質股票。

最後值得關注的就是科技,科技也是我們中方信富張松董事長非常看好的一個方向,包括科創板上的一些大的投資機會。我非常同意他的看法。科技引領未來,現在這一輪科技革命是第4次科技革命,可以說,我國錯過了第1輪科技革命、第2輪科技革命,第3次科技革命只是參与了一個邊,這一次科技革命我們一定要全部參与。美國已經率先的發展起來,美國前十大市值的公司,有7家都是科技股,這些科技股真正的改變了經濟增長的模式,獲得了很好的資本彙報。

我們看到大的趨勢,就要從基本面和技術面兩個方向來看,消費和券商這兩個做波段,它的方法是不一樣的,消費股屬於弱周期的行業,所以它的趨勢是震蕩向上的,他的波段確實不好做,你也可以不做波段,因為它的回調並不大。而券商股的波段是比較大的,是要做的,因為券商股作為行情的風向標,它的貝塔遠大於1,可能是2-3。大盤漲10%,它可能漲20-30%,大概跌10%,券商股可能跌20-30%,所以券商股是要做波段的。

去年我帶了很多投資者一起去奧馬哈參加了巴菲特股東大會,大家都收穫匪淺。我們不僅參加了巴菲特股東大會,還到西雅圖參觀了微軟、亞馬遜這兩大科技巨頭,和他們的相關人員進行了交流,見識了全球最好的科技企業風采。今年五一我準備邀請部分投資者,能夠和我一起到美國奧馬哈參加巴菲特股東大會。巴菲特已經90歲高齡,芒格已經95歲高齡,兩位老人不辭辛苦,用6個小時的時間,為大家不間斷的回答問題,精神可嘉,但是大家擔心,這次巴菲特股東大會,會不會是最後一次?所以大家一定要抓住機會,去參加一次巴菲特股東大會,我覺得才沒有人生的遺憾。

過去4年,我4次到奧馬哈參加巴菲特股東大會,現場聆聽了股神巴菲特的真知灼見,價值投資的魅力是非常大的,每年五一全世界不同國家、不同民族、不同投資理念的4萬多投資者,齊聚美國中部一個小城,巴菲特的故鄉-奧馬哈,去聆聽巴菲特和芒格的真知灼見。而巴菲特旗下的公司-伯克希爾哈撒韋,在過去55年的時間,實現了年化20%的收益,充分分享了複利增長,實現了高達2萬倍的回報。巴菲特收購伯克希爾哈撒韋的時候,只有15美元/股,而現在伯克希爾哈撒韋的股價已經漲到33萬美元/股。可以說,很多巴菲特的早期投資者都成了億萬富翁。我在奧馬哈小鎮和當地的居民交流,很多人都非常感激巴菲特,因為他們買了巴菲特的股票,分享了伯克希爾哈撒韋的成長,成為價值投資最大的受益者。在奧馬哈這樣的一個小鎮,能夠出現世界首富,能夠出現世界500強前十大市值的公司,可以說這本身就證明了價值投資的魅力。

我們當時使用了八大指標做了判斷,包括市場人氣、基金銷量、滬深300市盈率以及政策的變化等等來判斷。通過給不同的指標打分,得出市場是否已經到了拐點,已經見頂,取得了非常好的效果。我的微博就是前海開源楊德龍,加v的,大家可以關注一下,微博上也會給大家經常發一些觀點。

從資金面來看,我國樓市結束了黃金時代,隨着國家提出房住不炒的原則,樓市見頂的風險加大,二手房成交量在不斷的萎縮,這使得一些炒房的人,面臨巨大的壓力,一旦流動性喪失,對這些炒房的人來說是巨大的打擊,所以樓市的資金會不斷流出,居民財富配置的方向,從樓市轉向股市,所以從基本面來看,A股市場將迎來黃金十年的發展機遇。從技術面來看,可以看到2019年A股市場出現了量價齊升,和2018年相比,成交量大幅回升,而市場呈現出震蕩向上的態勢,每輪反彈的高點,都超過上一輪反彈的高點,每一輪調整的低點,也高於上一輪調整的低點,這時候就是一個上升的趨勢。

我一直建議大家,通過持有優質股票來應對市場波動是最好的投資策略。抓住了好的股票,抓住了趨勢向上的股票,市場任何波動,都只是為你提供了抄底的機會。巴菲特說過:「股災是上帝送給價值投資者的禮物」,因為市場的價格,其實並不代表什麼,它只是代表投資者的情緒,影響股價上漲的因素分成兩部分,一部分是企業本身的價值,另一部分就是投資者的情緒,我們重點要關注企業本身的價值有沒有變化,發生了疫情,可能影響到一季度白酒的消費,那會不會改變中國人喝白酒的習慣?會不會改變「茅老五」在行業中寡頭壟斷的地位?如果答案是否定的,那我們又何必懼怕市場短期的波動呢?

我在知識星球建立了價值投資圈,在上面會給大家分享一些投資動態,答疑解惑,歡迎大家關注,大家在投資的時候,一定要有前瞻性的布局,追高確實有一定的風險,即使好的公司,好的板塊,也要趁回調去布局。

做波段其實是在判斷短期市場是否要回調,在技術方面,其實我並沒有太大研究,我主要是看基本面方面的一些特徵,大家可以參考一些技術面,來看短期市場是否有波段可做。

這就是我們貫徹價值投資理念,敢於高位逃頂、低位抄底。過去5年時間,我們成功的在2015年5月份以及2017年底,進行了兩次逃頂,同時,我們又在2016年3月份市場熔斷之後進行了抄底,以及2018年10月份進行了抄底,抓住了市場大波段的機會,獲得了比較大的超額收益。所以掌握大方向,做有中國特色的價值投資,才符合A股市場的特點,因為美國市場屬於單邊上揚的市場,所以你只要抱着一隻股票不動就可以了,但是因為中國的資本市場波動很大,上躥下跳,所以還需要做一些大的倉位控制,該逃頂的時候要堅決逃頂,該抄底的時候要堅決抄底,只有這樣大家才能夠真正獲得好的投資回報,也就是說你在選公司的時候,一定要堅持價值投資,選出好公司,但是當股價高的離譜的時候,一定要減倉,當股價被嚴重低估,市場出現恐慌性拋售的時候,要敢於抄底。

投資者的情緒變化是無法琢磨的,這就是為什麼市場先生,他是一個脾氣易怒的人,情緒捉摸不定,對利空一定會放大,對利好也會過度亢奮,而市場先生他這種脾氣的波動,剛好給我們帶來了抄底的機會。所以我們對於股價的波動,不要過於在意,而是應該抓住公司的基本面,去選擇一些好的公司來進行持有,從而才能以不變應萬變,萬變不離其宗,真正成功的投資,就是抓住這些好公司,做他的股東。

價值投資已經被證明是真正可以取得成功,並且是可以複製的一種投資理念。像索羅斯,他的投資也很成功,但是你學不來,你沒有資金優勢,你沒有索羅斯穩准狠的操作手法,你也沒有索羅斯廣泛的影響力,但是巴菲特的價值投資理念,適合每一位投資者,無論你的資金量大小,無論你的知識面是否廣泛。只要堅持價值投資,做好公司的股東,就能分享企業的成長,就能在投資中獲得好的回報。

未來十年是我國A股的黃金十年,券商作為市場主要的一個玩家,肯定是黃金十年的主要受益者,我國監管層要求打造航母級券商,就是要大力支持券商股的發展,包括主要股東增加對券商股的資本注入,提高券商實力,與外資券商進行競爭。另一方面,券商行業會掀起併購重組的大潮,大券商吞併中小券商,從而迎來好的發展機會,提高龍頭券商的資本實力。所以有人就經常會問到,券商是應該配大券商?還是小券商?這主要取決於你是做長線投資,還是短線投資,如果你是做長線投資,你可以去關注大券商的機會,因為最終大券商會勝出,大券商的市場佔有率會提升,大券商主要是按營業收入和市值排名,前5名的券商;如果你是做短期的波段,那就要買中小券商,因為中小券商在反彈的時候,彈性大,一波上漲可能50%,甚至翻番。小券商可能也有比較好的波段機會。所以買大券商還是小券商,取決於你是長線投資者還是短線投資者。

除了這兩個表現比較強勢的板塊,我們下一步可以關注哪些行業?2019年初我就給大家指明了,未來關注的三大方向,即消費、券商和科技,新能源汽車屬於消費板塊的範疇,當然它也具有一定的科技成分。大消費由於受到疫情的影響,短期內出現了調整,但是我們學公司的財務報表應該知道,一個公司一季度的業績波動,其實不會影響公司長期的投資價值,大家更多的要關注公司本身的競爭力、品牌價值,所以消費股經過一段時間沉寂之後,我認為下一步有可能會走出強勢的走勢,比如說我一直看好的白酒、醫藥、食品飲料、家電,這些消費龍頭股經過調整之後,已經具備了一定的反彈機會。等到疫情得到有效控制,每天確診的人數開始直線下降,這時候消費股可能就會迎來一波新的機會,大家可以趁現在布局。

回到A股市場,這段時間漲得最強的股票,就是我在之前提到的,一方面是新能源汽車,特別是鋰電池龍頭和上游的鈷鋰資源股,另一方面就是半導體為代表的科技股,這些是真正有價值的方向,有價值的股票,他們已經走出了強勢的走勢。投資邏輯很簡單,新能源汽車的投資邏輯就是特斯拉強勢入駐中國市場,形成鯰魚效應,帶動整個新能源汽車的發展,帶動整個行業的技術進步,而特斯拉勢必會逐步的實現零部件供應的本土化,這樣可以大幅降低特斯拉汽車的成本,從而降低售價,促進銷量。現在鋰電池的龍頭已經宣布和特斯拉合作,將來會有更多的零部件公司和特斯拉合作,所以新能源汽車的機會,我覺得是貫穿全年的,雖然這一波漲幅有點大,但可以等待回調的機會,回調之後可以配置。而金屬鈷和鋰的價格,已經發生趨勢的反轉,開始逐步的回升,在科技板塊方面,半導體、軟件、人工智能、消費電子等等,這些都是可以積極挖掘的方向。

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