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利率動性-央行仍会继续维持流动性的合理充裕-红酒新闻

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記者倪巍晨上海報道:為對沖稅期高峰等因素,維護銀行體系流動性的合理充裕,央行周五開展了總額800億元(人民幣,下同)的7天期逆回購操作,操作規模卻較上一日放大約1.66倍或500億元,中標利率雖仍持平於2.55%。至此,央行周內已藉助「逆回購+MLF(中期借貸便利)」的操作工具組合,實現3170億元淨投放。

陳冀估計,央行未來政策仍將維持「穩健」狀態。未來美聯儲若持續降息,中國央行就會適當加大逆周期調節力度,藉此引導內地市場利率緩步下降,「繼續實施定向降準等都是央行的可選工具」。

圖:央行周內已藉助「逆回購+MLF」的操作工具組合,實現3170億元淨投放

周五上海銀行間同業拆放市場(Shibor)各短期品種回購利率「漲多跌少」。其中,隔夜及7天期品種利率分別上漲0.6及0.5個基點,至2.6650%及2.6730%;14天及1月期品種利率均上行0.4個基點,分別報2.7760%和2.6530%。

孟祥娟指出,上月末舉行的政治局會議在確認「經濟面臨下行壓力」的同時,也明確對地產繼續從嚴,對民企、製造業繼續給予支持,並嚴防金融風險,保持流動性的合理充裕。她認為,未來貨幣政策料延續「鬆緊適度,保持流動性合理充裕」的基調,當前市場普遍關心的中小銀行風險料得到穩妥解決,流動性和資產分層現象也有望能逐步緩解,「下半年利率並軌帶動實際利率的下行依然可期」。

交銀金研中心高級研究員陳冀強調,近期公開市場流動性到期壓力不大,總體利率水平也仍處於相對穩定範圍,相信央行市場操作的目標是維持流動性的合理充裕,並定向解決市場流動性分層問題。

申萬宏源首席債券分析師孟祥娟表示,儘管上月以來的資金利率較6月出現邊際收緊,但在今年降低實體融資成本的目標尚未達成前,流動性並不具備從緊的前提條件,央行仍會繼續維持流動性的合理充裕,且包商銀行事件引發的金融機構流動性大幅分層問題年內亦不會重演。

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